我问你个问题，赚了钱，但是感觉亏了一个亿，这种事儿你到底算成功还是算失败？

这几天我一直在琢磨孙正义。软银终于、彻底、把英伟达的股份清空了。最后这笔卖完，新闻稿说收回了58.3亿美元。听起来很多，对吧？我查了下，这波操作，从他后来重新买入到这次清仓，估计又赚了三十多亿美元。加上2019年那波骚操作，投了40亿，赚了30亿离场。里外里，孙正义在英伟达身上，至少赚了六七十亿美金。

这笔账，怎么算都是血赚。

但问题是，这事儿搁在孙正义和英伟达身上，就完全不是那个味儿了。我越看越觉得憋屈，这哪是赚钱，这简直是投资界的顶级黑色幽默。

为什么这么说？我们得算另一笔账，一笔让孙正义自己都“抱头痛哭”的账。

就在去年，具体说是2024年10月，软银自己搞的那个SoftBank World大会上。孙正义请了黄仁勋。俩人在台上，孙正义当着全世界的面，公开“忏悔”。他提到2019年卖掉英伟达的事，然后真的跟黄仁勋做出了一个“抱头痛哭”的动作。日本媒体的报道都用了“公开处刑”这种词。他当时说，他每天都在后悔，错过了英伟达，感觉就像错过了“一条上钩的、巨大的、还在不断变大的鱼”。

他能不后悔吗？

孙正义当年，最高时持有英伟达接近5%的股份。

我们按新闻里给的那个数，英伟达现在市值5万亿美元。5%是多少？我按了下计算器，是2500亿美元。

2500亿。美元。

我特意去查了软银集团现在的总市值，大概是18万亿日元多点，换算过来，也就1300亿美元上下。

看明白没？他当年如果捏住那5%的股份没动，就这一笔投资的价值，2500亿美元，比他现在整个软银集团的市值（约1300亿美元）还要高出快一倍。这笔钱，也远远超过孙正义自己所有的个人财富。

他现在清仓拿回来的58.3亿，跟这2500亿比，那叫钱吗？那叫零头。

这就是为什么这事儿这么拧巴。他赚了六七十亿美金，但代价是错过了2500亿美金。

这事儿最有意思的地方在于，孙正义不是没看到。他不是瞎。

他甚至在很早的时候，就跟黄仁勋提议，说你应该把英伟达私有化。这说明他极度看好这公司的底层价值。他是什么人？他是投出过阿里的传奇投资人，他的嗅觉绝对是顶级的。

但他还是在2019年卖了。为什么？

2019年是什么时候？是软银愿景基金最惨的时候。WeWork的泡沫刚破，投了一堆乱七八糟的项目，亏得底掉。孙正义急需现金，急需向投资人证明“我还能赚钱”。英伟达当时股价回调，但手里那笔投资是实实在在赚了30亿美元。

所以他卖了。为了填别的坑，为了财报好看，他把手里最值钱的船票给卖了。

这就引出了段永平去年的那句评价。段永平怎么说孙正义的？大意是，这哥们看起来手笔特别大，到处撒钱，投了一大堆公司，但仔细扒拉一下，他没赚到多少钱。

这话太狠了。但你用英伟达这事儿一套，简直是量身定做。

孙正义投出了那么多“伟大”的公司，但他这辈子所有投资加起来赚的钱，可能真的还不如“仅仅抓住英伟达”这一次机会。

他后来又买回来了，说明他后悔了，他想上车。

但他还是没拿住。他又清仓了。

为什么？他还是缺钱吗？不一定。我觉得他可能是怕了。他被2019年的那次“错过”搞出了心理阴影。他眼睁睁看着英伟达从他卖出的价位涨了十倍、二十倍、五十倍。这种“损失”带来的痛苦，远远超过了“赚了30亿”的快乐。

他现在拿不住了。他怕英伟达回调，怕这“纸面富贵”又没了，他必须把这最后几十亿落袋为安。他要一个确定的“胜利”，哪怕这个胜利，相较于那个“本可以”的胜利，渺小到可笑。

孙正义也不是真的就完蛋了。

他错过了英伟达，但他抓住了ARM。

软银现在持有ARM大概90%的股份。根据福布斯的数据，正是因为ARM股价的暴涨，孙正义的资产猛增，让他重新夺回了日本首富的宝座。

你看，这多讽刺。他靠ARM成了日本首富，但他本可以靠英伟达，成为一个完全不同量级的存在。

他还是这个世界上最成功的投资人之一。

但他也是这个世界上，在单一项目上“错过”金额最大的投资人。

这事儿折腾完了，我就在想，对孙正义这种级别的人来说，是账面上的数字重要，还是那个“我本可以”的念头像根刺一样扎在心里更重要？

他手里的ARM股票，会不会让他时时刻刻想起他卖掉的英伟达？